L’anno in cui tutto precipitò fu il 1931. Iniziò con una crisi bancaria in un piccolo paese europeo (Austria). L’Austria cercò di intervenire con un salvataggio delle banche – ma il costo del salvataggio creò una spirale negativa che mise in dubbio la solvibilità del governo stesso. Il problema dell’Austria non avrebbe dovuto essere così grande da avere gravi conseguenze sull’economia mondiale, ma in pratica generò un panico che si diffuse in tutto il mondo. Vi suona familiare?
La lezione principale del 1931, tuttavia, era sui pericoli di una politica che abdica dal suo ruolo. Governi europei più decisi avrebbero potuto aiutare l’Austria a risolvere i suoi problemi. Le banche centrali, in particolare la Banca di Francia e la Federal Reserve, avrebbero potuto fare molto di più per limitare i danni. Ma nessuno di quelli che avevano la capacità di contenere la crisi si mostrò pronto ad agire; tutti coloro che avrebbero potuto e dovuto agire dichiararono che la responsabilità era di qualcun altro.
E sta succedendo di nuovo, in Europa e in America.